Tower Semiconductor是做什麽的？

Intel以現金每股$53美元收購，預計在12個月內完成交易，距離消息公佈前溢價超過50%，但Tower Semiconductor是做什麽的？
這是一家全球市值排名第九的晶圓代工廠，1993年時遊National Semiconductor分割出來，後在2008時收購了Jazz Semiconductor，取得加州的半導體工廠，又在2016年收購Maxim的德州廠，現廠房主要在美國、以色列、義大利與日本。

下圖為3Q21時Tower Semiconductor所公布的應用市場與節點劃分，目前Tower的晶圓製程節點是250奈米、180奈米、110奈米與65奈米，年產能約200萬片，主要市場應用在手機、基礎建設、汽車與工業等領域。有趣的是Tower Semiconductor的製程技術，包含RF、BCD(Bipolar-CMOS-DMOS)、SOI、SiGe、CMOS與MEMS，其中也包含800G光收發器的矽光製程，技術專長領域與先前傳出Intel有興趣收購的Global Foundry相當接近。








































Intel買公司(Tower Semiconductor的)目的？併購綜效為何？

Intel晶圓製造的應用領域多集中在CPU、GPU、FPGA與SoC上，而如前所述，Tower Semiconductor的這些技術與節點普遍用在低功率的移動裝置、物聯網、PMIC或是用在如汽車等的傳感器上，恰好與Intel目前前沿的製程有所互補 加上前幾年Intel已經將4G手機基頻的業務賣給Apple，所以併購Tower Semiconductor，Intel有利補強技術，重點無疑是將發展end to end的晶圓代工業務，只是是基於補助的宣示效果？抑或是來真的？

問題是：Intel的晶圓代工客戶在哪？

晶圓代工與IDM是兩個行業，Intel是否已經具有「晶圓代工」的核心能力？例如有晶圓生產的彈性與產能，眾所皆知，晶圓代工的資本支出不是開玩笑的，Intel自己IC市佔正在下滑，除此外，還有沒有其他的晶圓代工收入？

客戶可以期待Intel的代工服務嗎？換句話說Intel該如何回應客戶的訂單時間？尤其當Intel自己CPU的製程在過去幾年都未能如預期推出相對應節點的產品時。

更重要的是，晶片是客戶大部分產品中最核心的一部分，客戶是否能安心將晶片設計、製程的商業秘密交給Intel？而Intel如何在自己可能與客戶存在競爭關係下，在代工製造時保護客戶的營業機密呢？

這些是除了技術外的問題，目前Intel已經確定簽下的晶圓代工客戶僅有高通，高通與Intel在大部分市場並不存在同時競爭的狀況，但高通也明確告知Intel不會是單一來源。

Tower的規模相對小，本身並無太多資金與其他同業增加資本支出擴廠，可以確定的是對Tower本身來說無疑是好事一樁，至於為何Intel要溢價這麼多？不確定Intel是否高估在取得Tower Semiconductor後客戶的留存率，以及自己未來產品的跨售比例，或是另一個可能的解釋是，Intel正希望進一步將代工收入切割並規劃繼Mobileyes外另一次的Span-Off，那這個溢價或許是可能可以解釋的。

BY BGo事業情報團隊 如需轉載引用請來信告知