自9月以來市場便傳言威騰將以超過200億美元的價格收購鎧俠，屆時威騰將能與三星一爭產業龍頭地位，但根據日本報刊報導，全球第二大NAND FLASH廠鎧俠(Kioxia)將持續進行IPO的計畫，並預計在日本大選(11月)後發行股票，而非接受威騰(Western Digital)的合併提案，鎧俠母公司Toshiba目前仍持有鎧俠約40%的股份，針對此議題僅告知將以實現股東價值極大化的方式，繼續投資鎧俠。   By B-Go情報團隊-如需引用轉載請來信   鎧俠是做什麼的？ 鎧俠的主要產品是NAND FLASH，用於手機、電視、顯示器與資料中心，目前仍是私人公司，最大股東是東芝(Toshiba)，自今年年中以來，市場就傳出東芝與四家以上的私募基金談判希望出售鎧俠。 目前NAND FLASH的市場在多年整併後，已經逐漸走向寡占，依TrendForce數據，目前NAND FLASH龍頭是三星電子，市佔率超過三分之一，第二大廠就是鎧俠，市佔率大約19%，第三是威騰，市佔約15%，其餘包含韓國的SK Hynix、美光等。 威騰為何要併購鎧俠？ 自從SK Hynix併購Intel的NAND FLASH業務後，NAND FLASH市場走向寡占已不可逆，預期未來市場的擴產將會更符合景氣週期的秩序，加上中美貿易戰的限制、中國對記憶體產業的補貼趨緩等因素，預期較可避免過往景氣週期下行時，現貨價崩跌導致鉅額虧損的情況，而其中具有規模經濟的廠商將持續整併小廠，使市場更加寡占。 另外，由於目前記憶體產業大多掌握在東亞，尤其韓國廠上，預期在未來區域自主發展半導體產業下，威騰如能成功併購鎧俠，將更有能力回應西方國家因應5G等需求。 為何鎧俠要持續推動IPO？ 由於目前全球各區域都積極發展自主的半導體供應鏈，鎧俠作為NAND FLASH大廠中唯一的日本廠，自然會受到日本政府關注，加以，由於鎧俠與威騰的合併需其他各國政府同意，目前也正積極發展自主記憶體產業的中國政府，也很有可能不會同意此類併購，因此對於鎧俠而言，持續與威騰談判，並保有IPO的選項是相當合理的選項。 By B-Go情報團隊-如需引用轉載請來信

#併購個案討論#記憶體