Square為何要收購串流音樂平台TIDAL
Twitter創辦人Jack Dorsey的FinTech支付平台Square宣布以2.97億現金與股票取得音樂串流平台TIDAL多數股權，TIDAL老闆兼歌手Jay-Z將加入董事會。TIDAL是無損音樂串流平台，Apple、Spotify競爭下使用者流失加劇，年虧損約5,500萬美元，對比Square約900億市值不大，但問題是，支付平台收購音樂串流平台，Jack Dorsey買TIDAL在打什麼主意？
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您如果是併購賣方，可以自行刊登(一年期免佣金)或是來電跟我們聊聊。
如果你剛開始試著了解Square，會好奇為何金融支付公司要買音樂串流平台，還買了成長最慢，最虧錢的TIDAL？
如果你已經有點了解Square，你可能會知道，HIP HOP歌手為Square的CASH APP成長增速貢獻不少，如果你也知道Square創辦人，同時也是Twitter創辦人JACK DORSEY是狂熱的比特幣擁護者的話，你可能不難聯想到，Square這次收購的長遠未來，可能與近來很熱門的NFT有關。
JACK DORSEY不是要TIDAL上的金流費用，也不只是想透過TIDAL的歌手為Cash App宣傳，或是這些歌手在Twitter上開始變現他們的聲量而已，可能Jack Dorsey想的，是如何透過這次併購，讓Square切入加密貨幣為基底的數位資產交易市場的領域。
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SQUARE是做什麼的？
照慣例我們由SQUARE的本業說起，台灣對SQUARE應該不陌生，尤其是美股的投資朋友，所以我們簡單講，其實SQUARE很容易理解(除了Jack Dorsey這個人外)。
首先是營收來源，Square經營兩個生態圈，2B的商家生態圈以及2C的消費者生態圈。
商家生態圈：SQUARE在2009年創立，早期推出手持設備連接手機協助小型企業解決收單問題，降低刷卡消費的硬體門檻，進而解決商家的發票、訂單管理、預約等等流程，Square便靠著經營這些小型店家消費的手續費以及進階的服務獲取營收。
消費者生態圈：2015年時，Jack Dorsey推出Cash App，允許個人、企業直接採用Cash App上的「用戶」名稱、「EMAIL郵件」、或是Apple的通訊軟體iMessage來轉帳，收款，並透過CASH CARD在ATM領款。
CASH APP近年成長快速，2018起接受比特幣交易，同年CASH APP支援ACH直接存款，用戶可以存款直接存入APP中，甚至設置為撥薪戶頭，在2020疫情期間，CASH APP也受惠支援收取政府紓困金，用戶大幅成長，成為SQUARE最賺錢的業務。
事實上，在疫情期間整個FinTech的成長驚人，下圖合計10個美國FinTech的使用人數，可以發現每月的使用人數已超過2,000萬人，年增率75%。
Cash App的營收分為四塊：
1) Instant Deposit：Cash App可以連結銀行存款，一般的標準存款、收款或是轉帳都是免費的，但需要1~3個工作天，如果需要即時收款，則會收取1.5%的手續費。
2) Cash Card：當你將錢存在Cash App後，可以申請Cash Card來消費，本質上這是Visa的Debt Card，你可以直接用來支付，用戶可以自己設計卡面，當然，你也可以提領，在ATM上提領後Cash App會收取2元(以上)的交易費，但也提供現金回饋的機制，如果存款達300美元，Cash App將會以31天為週期，退還客戶3次的提款費用。另外，如果Cash Card連結銀行的信用卡，則會收3%的費用。
3) Cash For Business：如果使用Cash App的身份不是個人，而是商家，商家可以直接在Cash App上建連結收款，收款會有2.75%的手續費，如果使用Instant Deposit與個人身份一樣會有1.5%的手續費，除此之外，如果商家使用Cash App收款達到一定筆數，可以直接獲得報稅的報告(記得我們提過Square收購Credit Karma報稅業務嗎？請見連接)。
4)比特幣交易：Jack Dorsey是比特幣的信仰者，自從Cash App開放比特幣交易後，比特幣業務大增，Cash App對比特幣交易的收費分為兩類，交易手續費以及市場波動費，平均費率約2.3%，根據報導，客戶在Cash App上購買了70億美元的比特幣，換算約貢獻1.6億美元的收入。
Cash App的收入如下：
回到這篇的主題，TIDAL是幹嘛的？
在音樂串流的舞台上，TIDAL最早是以無損音質(Lossless)號召，早期吸引許多相較之下重視音樂本質的Hi-Fi愛好者，其服務沒有廣告，只有訂閱制，所以相比Sopify，TIDAL沒有廣告收入，只有每月10~20英鎊的訂閱費，而反映在用戶數上，Spotify有2億以上用戶，TIDAL只有300萬不到，我想這是在分析Tidal與Square收購案時，大多數人會注意到的。
但如果要更進一步理解為何Jack Dorsey收購Tidal，就要拉遠一點看，TIDAL到底創造哪些差異性
筆者剛接觸音響時，幾乎每個Hi-Fi愛好者都極力推薦TIDAL，相較Sopify以演算法計算、推薦給用戶音樂清單，並提供社交功能讓用戶可以即時分享播放清單，TIDAL更強調藝術家本身創造的音樂與TIDAL策展人的品味，儘管都是透過演算法推薦給用戶，但TIDAL創造更多藝術家以個人品牌名義接觸用戶的機會點，藝術家並可以直接在Tidal上發表音樂會直播、個人生活的直播、獨家的音樂影片內容，而不只是一個播放列表，更適合音樂的重度愛好者使用，相較之下Spotify的用戶針對普羅大眾些。
TIDAL簡化音樂藝術家與用戶之間的距離，不只給藝術家的分潤最高，也更重視新的藝術家，如果你是一個沒有唱片公司back的歌手，你還是可以透過Indigoboom、Record Union、DistroKid或是Tunecore在Tidal上發表音樂，Tidal也有一群策展人，或稱為「品味專家」，有點像是星探那樣，致力於發掘新興的藝術家，如果你被策展人相中，TIDAL會提供一個公關團隊行銷專輯，並將你的音樂放在Rising TIDAL顯著的位置，提供置裝費幫你設計造型、甚至幫你拍MV、提供巡迴演出的旅宿費用，儘管如此，TIDAL也不會要求你只能將作品放在TIDAL，你還是可以將音樂放在Spotify等串流平台，但很多藝術家發表歌曲時，都先在TIDAL發表，一段時間後才會放在Spotify。
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根據TIDAL網站收取兩種訂閱費方案中費用的佔比如下圖，簡述如下：
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信用卡或線上支付的金流費用：
HiFi方案：2.5%(19.99英鎊中的0.5英鎊)
Premium方案：4%(9.99英鎊中的0.4英鎊)
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版權費：包含支付給藝術家、版權所有者與錄音等等的版權費：
HiFi方案：71%(19.99英鎊中的14.2英鎊)
Premium方案：73%(9.99英鎊中的7.3英鎊)
扣除以上後，TIDAL實拿的費用約26.5%、23%用以支付營運費用。
如果以TIDAL公布在2019年訂閱費的收入約1,66億美元，試算兩個方案各半的前提下，則2019年時金流費約539萬美元，這值得Jack Dorsey用2.97億美元收購嗎？
儘管富豪收購企業，常常出自於任性，但如果對比Jack Dorsey在Twitter的發言，可以發現SQUARE收購TIDAL不只是為了介入金流，或增加Cash App服務的生態圈而已。
Jack Dorsey在Twitter上解釋Square與TIDAL兩者基於相同的目的存在，Square在12年前希望提供給小型店家簡單的工具參與整個經濟，而TIDAL基於同樣理由，希望讓音樂藝術家能參與、領導整個音樂產業。
既然Square可以透過Cash App為各種規模的賣家與個人提供服務，相信也可以為藝術家帶來更好的工具，包含「新的付款方式(Inclusive of new ways of getting paid)，將粉絲、商品銷售更緊密連結，提供給藝術家更好的協作工具，創造新的互補性收入來源(new complementary revenue streams)」。
這不是第一次SQUARE對內容創作者有興趣
實際上，2018年時在Cash App資助下，饒舌歌手Travis Scott為了慶祝第一張專輯成功，使用Cash App發送50~100美元不等共10萬美元的金額給他Twitter的粉絲，另外，在疫情期間許多藝術家因無法公開表演失去收入，Cash App在2020年時便與Spoify合作了一項援助美國與英國藝術家的計畫，粉絲可以在Spotify藝術家的頁面捐款，這也協助了Cash App在疫情期的增長速度，我覺得這時的SQUARE就了解以文化、社群與知名藝術家來推銷Cash App具有非常大的潛能，Jack Dorsey在2019年的投資人會議中就提到Cash App與音樂的關係：
“This is also something weren't expecting, but I think Cash App has touched in the culture. We've just benefited from people loving it and wanting to sing about it, and putting it in their music videos, and it's amazing how much that spreads.
「嘻哈」＋「撒錢」=大幅降低用戶取得成本
“When we win a Golden Globe, it helps us sell more shoes." by Jeff Bezos
是的，像Amazon的Jeff Bezos說的「當我們贏的金球獎(指Amazon Prime的影片)，會讓我們賣出更多球鞋。」
很顯然Cash App了解這個道理。
Cash App沒有停過與歌手(尤其Hip Hop歌手)合作在Twitter上灑錢，並且開始結合比特幣，讓Cash App在年輕人間成了的比特幣交易軟件的代名詞，2020年年底，Cash App與Megan Thee合作，在Twitter上發了100萬美元的比特幣，Crazy，對嗎？
其實如果將Cash App透過Twitter資助名人撒錢的方式視為「取得客戶」的成本，那一切都說得過去，根據ARK的研究，以Travis Scott灑10萬美元來說，假設能觸及5%的新用戶，則取得新用戶成本約20美元，遠遠較傳統銀行取得新客戶的成本更低、更快。
「影響力」、「聲量」的變現與NFT
接下來這個部分就更有趣了。
不久前，Jack Dorsey才宣布將在TWITTER將會新增一個功能「Super Follow」，每個月收費4.99美元，並將提供小費(Tip)的功能，這其實不難想像，Youtube早就推出收費制與小費制度，但仔細比較一下，Youtube對比的是一般電視影音傳媒，Youtube上不缺專業創造影音內容的創作者，而TWITTER則是一個純社交軟體，儘管上面有非常多名人針對各種議題發表短文(不像臉書可以洋洋灑灑，TWITTER有限制每則貼文字數。)，但他還是一個社交軟體，名人大多用來圈粉、宣傳，現在Jack Dorsey要讓這些名人開始將影響力變現。
如果我們站遠一點想像一下，「TIDAL歌手將正在創作的一小段旋律，讓TWITTER訂閱用戶先聽到這段旋律，當然，這些訂閱用戶用的是CASH APP。」
這是不是既拉近藝術家與歌迷的距離，又某種程度上滿足Jack Dorsey提到「創造新的互補性收入來源」？
而如果，我們將近來很紅的非同質化代幣NFT(non-fungible tokens)概念也放進來，NFT是什麼？簡單說就是一個單一獨特的加密貨幣(以太幣架構)，可以透過在區塊鏈上的紀錄驗證單一獨特性(如果希望深入了解，我推薦科技島讀在2/25出刊的文章。)。
讓我們回到TIDAL的例子，想像一下：
「TIDAL歌手將正在創作的一小段旋律，讓TWITTER訂閱用戶先聽到這段旋律，而這段旋律最後成了一首經典歌曲，TIDAL的歌手將創作這首歌曲時的那段旋律，以NFT拍賣。」
我不知道這是不是熱愛加密貨幣的Jack Dorsey看到的未來，儘管加密貨幣、NFT、內容/聲量的變現都仍只是他嘗試中的主題，我認為Square與TIDAL併購所展露的「長遠」未來，很值得興奮。
By B-Go情報團隊-如需引用轉載請來信
備註：
NFT常用來作為數位資產/藝術品的所有權證明，有了NFT架構，NBA球員的精彩片段(影片/照片)可以像是限量的球員卡一樣賣出，其他人會知道你有這個片段的所有權，也可以買賣這個片段，Elon Musk的伴侶(女友？不知道怎麼稱呼)Grimes也以NFT賣出其音樂與數位動畫的創作共十件(如下圖)，收入超過580萬美元。Jack Dorsey也將他創辦Twitter後的第一推放上NFT拍賣
